渣打银行：5月和6月全球原油需求将强劲回升

尽管两周前美国原油库存大幅增加，但油价周环比保持稳定。截至4月19日的一周，美国原油库存减少抵消了这一影响。除此之外，交易员对中东潜在供应中断的担忧也有所减少。

本月中旬原油库存的增加引发了人们对石油需求可能减弱的担忧，然而渣打银行（Standard Chartered）估计，4月份全球库存将仅增加7.4万桶/日，与2023年4月的220万桶/日和2022年4月140万桶/日相比，增幅要小得多。渣打银行指出，在2024年第一季度强劲的反季节库存拉动之后，市场可能对这一轨迹变化更加敏感。

对牛市来说更为有利的是，渣打银行预测全球原油需求将在5月和6月强劲回升，5月首次超过1.03亿桶/日（1.0315亿桶/日），6月进一步增加至1.0382亿桶/日。

大宗商品专家预测，5月和6月全球库存分别减少为153万桶/日和169万桶/日，大幅收紧实物价差。渣打银行还表示，由于油价上涨停滞，欧佩克近期不太可能增加产量，尽管在不增加库存的情况下，第三季度欧佩克有至少100万桶/日的额外产量。

距离下一次重要的部长级会议只有六周的时间了，对需求和宏观经济环境的担忧可能会主导会议。渣打银行表示，如果欧佩克产量不增加，我们可能会在第三季度录得160万桶/日的库存减少，这加剧了2020年上半年110万桶/日库存减少的价格效应。

最近拜登政府通过了对伊朗石油部门的新制裁。制裁现在包括故意加工、转让或运输违反现有制裁的外国炼油厂、船只和港口。考虑到伊朗目前的日产量约为300万桶，预计今年的日产量将进一步增加28万桶，新的制裁可能会严重扰乱市场基本面。

渣打银行预测，尽管即将到来的美国总统大选可能会影响伊朗出口下一次下降的时间，但无论谁在2025年入主椭圆形办公室，伊朗的原油流动都将受到打击。分析人士指出，在国际环境和相关实施政策发生变化之前，美国现有的政策工具足以在2020年末将伊朗出口降至接近零的水平。渣打银行认为，尽管选举年燃料价格有上涨的风险，但拜登政府仍有立即开始实施制裁的空间。渣打银行表示，尽管美国最近的国际石油政策显然是为了缓和油价影响，但这并不意味着美国一定选择了对伊朗和俄罗斯原油出口施加最小压力的政策。

与此同时，天然气前景似乎越来越乐观。根据欧洲天然气基础设施（GIE）的数据，后期寒流导致欧洲天然气库存急剧减少，4月21日欧盟天然气库存为720.1亿立方米。一周库存建立仅为4.27亿立方米，明显低于截至4月14日的一周库存建立的20.05亿立方米。然而，渣打银行表示寒流可能不会持续太久，这意味着欧洲在夏季仍可能面临天然气过剩的问题。然而，美国国家气象局（NWS）气象学家预测，美国绝大多数地区的夏季高温高于平均水平，为冷却需求的增加奠定了基础，美国天然气前景更加乐观。（小晨编译）

更多精彩内容，敬请关注我们的微信公众号：智慧能源之窗