SC 原油主力合约探底：OPEC+减产政策影响几何？

【SC 原油主力合约连续五日下跌，创今年 2 月以来新低】

6 月 5 日，SC 原油主力合约继续下探，盘中一度跌至 566.5 元/桶，当日收跌 1.88%。

南华期货能化分析师刘顺昌称，近期原油价格持续下跌，主要受中东地缘政治风险回落、OPEC+延长减产政策不及预期、美中宏观经济数据走弱及成品油需求不佳等因素影响，其中 OPEC+延长减产政策不及预期是主因。

光大期货能化分析师杜冰沁认为，若后期油价跌幅超出预期，OPEC+可能随时调整减产计划。

浙商证券分析师任宇超表示，OPEC+具有维持高油价的集体诉求，且本次会议要求伊拉克、俄罗斯和哈萨克斯坦对上半年未能落实的自愿减产计划做出进一步补偿，未来几个月 OPEC+整体供给将进一步收缩。

展望后市，刘顺昌表示，需重点关注后续美国经济数据，若延续弱势，油价将继续承压。需求方面，建议重点关注北半球消费旺季的兑现程度。

杜冰沁认为，OPEC+本轮减产决议使三季度前全球原油市场基本面维持偏紧状态，但油价进一步上行需现实需求好转。近期，北半球夏季需求旺季开启，上周美国汽油库存数据却意外增加，需求端出现不确定性。建议后续重点关注海外需求的兑现程度及我国的进口原油需求。

弘业期货金融研究院吴海表示，新减产协议为后续调整留出空间，尽管基本面有边际恶化风险，但主要产油国财政平衡的油价处于 70 美元/桶以上，OPEC+仍有动机让油价保持相对高位。后市可关注炼厂开工、成品油库存水平和裂解价差变动等高频数据。