【明辉说油】国庆长假，原油为什么这么牛？

市场讯息：10月7日（周一），中东局势的紧张气氛仍在延续，潜在供应风险有增无减，国际油价五连涨。

NYMEX原油期货11合约77.14涨2.76美元/桶或3.71%；ICE布油期货12合约80.93涨2.88美元/桶或3.69%。中国INE原油期货因国庆节假期休市。

WTI原油期货收涨3.7%，较9月底部反弹超18%。

10月7日（周一），WTI 11月原油期货收涨2.76美元，涨幅3.71%，报77.14美元/桶，一口气站上100日均线和200日均线（这两个技术指标分别暂报74.51美元和74.90美元），逼近8月12日收盘位77.37美元和7月3日收盘位81.32美元，9月10日结束交易以来累计上扬18.42%。

国庆长假，原油市场市场情绪可能正在转变。在伊朗对以色列发动弹道导弹袭击后，美国原油价格连续第三个交易日上涨，地区紧张局势加剧。近日，业内观察家们发出了警报，警告供应面临实际威胁。【明辉说油】内塔尼亚胡：将对伊朗导弹袭击做出回应

自从以色列与哈马斯的武装冲突开始以来，石油市场受到的干扰有限，由于美国增产以及来自亚洲的疲软需求，油价一直承压。

高盛全球商品研究联席主管Daan Struyven周五在接受采访时说，如果伊朗出现持续每天100万桶的产量下降，那么预计明年油价将出现每桶约20美元的峰值上涨。

Struyven补充说，这是假设OPEC+不通过增产来应对的情况下。如果像沙特和阿联酋这样的主要OPEC+成员国抵消部分产量损失，那么油市可能会看到略低于每桶10美元的小幅上涨。

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这是一个惊人的转变，对冲基金、商品交易顾问（CTA）和其他资金管理人员纷纷逆转了看跌原油的头寸。

9月中旬的时候，由于担心经济增长放缓将压缩需求，且OPEC+生产国正准备增加供应，他们对油价前景变得悲观。大约两周前，看跌期权的成交量达到峰值，随着期货价格下跌至每桶70美元左右，交易员购入看跌期权。【明辉说油】高盛、大摩、花旗、汇丰全部看空，油价直奔60美元？

但中东局势的升级已经改变了一切。虽然一些交易员已经退出了之前卖出的看涨期权，但大多数人现在都在设法防止油价激增。

“我们看到波动性出现了相当大的涨势，并且对油价上涨的头寸需求增加，”Optiver的石油期权主管Anurag Maheshwari说道。隐含波动率已经超过了去年十月的高点，“考虑到这次升级可能对石油供应产生更大影响，这似乎是合理的。”

上周，交易员纷纷购买12月份布伦特原油看涨期权，押注油价达到100美元或更高，上周三的看涨期权总成交量创下纪录。

“中东局势的升级引发了大量的原油空头回补，因为CTA已经从空头转为中性，”加拿大帝国商业银行私人财富集团的高级股票交易员Rebecca Babin说道。“基本面能源投资者对2025年仍持谨慎态度，他们选择使用看涨期权作为对潜在供应中断的上行押注，而不是追逐原油的涨势。”

外媒的报道形容那些突然疯狂涌入的原油多头为“游客”，但真正的“游客”更可能是那些期望库欣油库接近罐底时油价急剧下跌仍会持续的人。外媒的信息很明显：继续做空石油，除非你想被贴上“游客”的标签，尤其是因为油价和天然气价格的飙升可能会对某总统候选人产生不利影响。

然而，金融博客零对冲撰文称，能源市场的逼空才刚刚开始，而且不仅仅是基本面的原因。上周，由于中东地区局势迅速恶化，原油价格飙升。上周二，即期WTI原油和布伦特期货合约从最低点上涨超过5%，最初是因为白宫发布消息称伊朗即将发动袭击。

高盛的研究部门在上周二指出，油价上涨只反映了温和的风险溢价，因为实际生产中断有限，剩余产能仍然较高。油价上周四再次上涨，原因是美国正在考虑是否支持以色列对伊朗能源基础设施进行潜在报复性袭击的消息。（综合来源：网络）

一个脚踏两只船（供油船&受油船）、天天说油的老男人！

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